春节以来，2、3月以来，市场在有意无意的带动下逐渐回暖，赚钱效应在媒体机构的宣传下越来越盛行。 被十个涨停板的疯狂行情吸引，纷纷涌向股市。

当很多投资者还在关注如何小利时，跑得快的人已经把注意力放在了股票配置上。

中国人往往能够比普通人更疯狂地做一些与财富挂钩的事情。 股市和楼市是中国仅有的两个财富放大镜。 以前有多少人借钱炒房，现在又有多少人借钱炒股票？ 其背后的本质实在是太揪心了，今天就不讲了。

当投资者把目光投向股票配置时，借鉴以往的经验教训，监管也早早将目光投向了场外配置。

3月8日，中国证券业协会召集部分证券公司代表召开以严防非法场外资金配置为主题的座谈会。 行动目的非常明确，就是严厉打击非法场外资金，从根本上将其拒之门外。

01

什么是OTC分配

刚接触“场外配置”这个词的朋友难免会有一些疑惑。 什么是场外分配？ 监管层为何要严厉打击场外配资？

让我们从资金配置这个术语开始。 通俗地说，配置资金就是借钱、借更多的钱。 借钱的目的是为了获得更高的杠杆。

资金配置分为异地配置和现场配置。

现场资金配置是指融资融券业务，是官方唯一的资金配置渠道，但门槛较高，需要资产配置达到50万元才能进行配置，配置杠杆为也很低，一般只有一倍。

场外配资实际上是一种门槛很低的私募融资业务。 最低配置金额为100元，杠杆可达7-8倍左右。 。

场外资金配置和场内资金配置的区别非常明显。 一是渠道。 场内资金配置只能通过证券公司的融资融券业务进行，而场外资金配置的资金渠道相对多样。

账户之间也存在差异。 证券公司融资融券划拨的资金由证券公司直接划入投资者个人股票账户进行操作，而异地划拨资金则使用划拨方的账户进行资金操作。

这是什么意思？ 就是说你向基金分销商缴纳保证金1万元，杠杆是10倍。 基金销售商并不是把10万元存入你的账户，而是给你一个账户，里面有10万元，让你自己操作。 。

02

场外配置的陷阱

巨大的风险

假设我们有10万，我们找一家融资公司做融资。 资金公司审核资质后贷款炒股和配资，给了我9倍杠杆，即90万配置资金，月息3%。 总共100万存入资助方账户。 100万资金我们自己运营。

如果此时出现一系列涨停，完全有可能100万变成500万、1000万，然后卖掉账户，用10万赢得自由的财富，岂不是很美妙？

不太好！

一般情况下，如果你匹配1:10，那么你距离爆仓就只剩下一个限制了。

我们说资本配置是一个财富放大镜，同时也是一个风险放大镜。

就拿前面的例子来说泰仓配资，如果配置资金后，涨跌一个月到最后，没有盈利也没有亏损，你以为你就没有什么损失了吗？

错了，月利率是3%，90万的3%就是27000。 如果没有盈利或亏损，每个月就要支付27000元的资金使用费用。

也就是说，从资金配置的那一刻起，就必须保证自己能在股市赚钱，才能赢得比赛。

如果你输了怎么办？

十倍杠杆，1个涨停板就是本金回报的100%，同等情况下，一个下限，你的本金就没了

如前所述，异地资金配置所使用的账户由配置方提供。 一旦本金损失，如果你不给配资方补充保证金，他们就会操作账户强制平仓。

综上所述，场外资金的交易成本每月补偿N点（取决于分配方使用资金的利息）。 我们必须先赚回这部分收入，才能确保获胜。 十次之后，我们投资犯错误的成本将无限接近于0。如果一步错误，后果很可能是强制平仓。

这仍然只是1比10的情况。 想象一下20倍杠杆、30倍杠杆，甚至没有跌停板。 如果股价稍有波动，本金就会被消灭。

风险不可控

异地资金配置的风险巨大，但也是不可控的。

哪里不可控了？

前面提到，资金并不在投资者的个人账户中，而是投资者使用分配方的账户进行操作，这意味着在某些极端情况下，投资者将根本无法控制该账户。

证监会为何严厉打击场外基金？ 实在是因为过去的教训太惨痛了。

2015年的超级股灾就是由资本杠杆爆炸引发的。

2014年，整个中国牛气十足，不少投资者疯狂加杠杆操作，10倍、20倍杠杆随处可见。

当证监会在调查配置资金时，惊恐地发现整个市场都被场外配置劫持了。 经过深思熟虑，决定引爆配置杠杆，开始调查。

证监会一出手贷款炒股和配资，发行公司就察觉到了，立即强行平仓逃跑。

不少投资者都傻眼了。 他们的账户瞬间被清算，他们向分销公司寻求解释。

这还不是最糟糕的部分。 资金配置方的强制清算并不是一家公司的单一行动，而是整个资金行业的集体行动。 资金数额乘以分配比例。

2000余股跌停，1400余家上市公司宣布停牌。 如此惨烈的市场，一个月前，千股涨停还在上演。

03

投资和投机

什么是投资，什么是投机？

如果赌博是投机，那么它和买卖A股股票有什么本质区别？ 股票配置和炒股的本质区别是什么？

投资是正和，投机是零和。

比如，四个人坐下来打麻将。 这个游戏是零和游戏：输者输掉的钱和赢者赢得的钱加起来为零。 这个过程本身并不产生财富创造，只产生财富转移。

如果你成为一家公司的股东，你就有权利分享公司成长的红利（红利+通过公司利润增值的股票）。 如果您拥有债券线上杠杆炒股，您有权获得利息。 如果您拥有房产，您有权获得租金收入。 这些经济现象是正和的，而不是零和的。 因此，可以将其归类为投资。

投资是在自己能力范围内实现财富增值，投机是实现超出自己能力范围的财富爆炸。

很多人分不清投资和投机的区别线上杠杆炒股，因为在巨大的财富面前失去了理性判断的能力，误把投机当成了投资。 这种误解往往会给投资者带来巨大的损失。

市场的稳定健康需要市场各方的共同维护，投资者也必须增强风险意识。

与证券公司融资业务相比，开办证券公司融资融券业务需要个人资产不少于50万元，杠杆为1倍。

但民间资本配置没有硬性资本指标要求，杠杆为1至10倍甚至更高。 没有对投资者的风险承受能力进行预测。 只要开立股票账户，当资金配置门槛低至100元时，几乎任何人都可以参与资金配置，涉及的风险极高。

另外，账户需要由投资者和配置公司共同控制，账户安全无法得到保证。

由于资金配置机构不是从事证券经纪业务的法人机构，没有内部控制、风险控制和外部监管，处于法律监管的灰色地带，明显与个人投资者的风险承受能力不匹配。 投资者应自觉远离。

投资需谨慎，资金投资需更加谨慎、谨慎。

最后，如果想要配置资金，必须走正规的经纪融资业务渠道。 我们可能无法控制股市的风险，但我们仍然可以控制资本层面的风险控制。

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